謎のサーカス団に跳梁する、一寸法師に大男の道化、灰色の巨象、にじの女王。その背後に立ち現われる、怪賊「灰色の巨人」!「世界一の宝石美術館をつくる」と豪語する「灰色の巨人」は、真珠の宝塔「志摩の女王」を、大胆にも鮮やかに盗み去るや、息つく暇もみせず、5色に輝く「にじの宝冠」を狙ってきた。